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Investir Frontier - Ásia e América Latina

DOIS DE paixões AMIT WADHWANEY são estoques internacionais e restaurantes étnicos. Que ele é um investidor em valor declarado não é nenhuma surpresa, dado que a Administração Terceira Avenida, o seu empregador, foi fundada em meados dos anos 1980 pela famosa pechincha caçador-Marty Whitman. Deveres Wadhwaney incluem a execução do Third Avenue Fundo Internacional ( TAVIX ). Barron é pego recentemente pela Wadhwaney por telefone.

Virando-se para a América Latina, um país que você fez um monte de trabalho sobre a Colômbia. Qual é a sua opinião de que país?

Embora os investidores em outras partes da América Latina começaram a investir na Colômbia, há muito um longo caminho a percorrer. No lado positivo, há muito mais de-arriscando que está ocorrendo na Colômbia no nível do solo em termos de segurança , que está a provocar a abertura para cima e para cima a partir de novas empresas. Considere-se, por exemplo, o mundo dos recursos. Exploração na Colômbia ao longo dos anos para coisas como hidrocarbonetos, metais básicos, metais preciosos e de carvão era inexistente. Você não se atreveu a fazê-lo porque você não sairia vivo do mato. Agora, por outro lado, há toda uma indústria de construção e não apenas por causa da maior segurança. É também por causa da infra-estrutura enorme legal que está em vigor para proteger os investidores estrangeiros, algo que falta em muitos outros países da região.

Qualquer outra coisa interessante na América Latina?

Episódios anteriores de aumento da inflação na Argentina raramente tinham finais felizes. Mas o que se seguiu interrupção macro-económica, se ocorrer, sustenta a perspectiva de oportunidades de investimento atraentes.

Você poderia resumir mais uma exploração?

Esta empresa está sediada no Chile. Chama-se Antarchile [ANTAR.Chile]. Sua capitalização de mercado é cerca de US $ 8,7 bilhões, por isso não é piker pouco. A atração aqui é o seguinte: esta empresa é efetivamente um veículo do Grupo Angelini, que também possui um pouco mais de 60% de uma empresa chamada Copec [COPEC.Chile], que é uma das empresas de maior capitalização, no Chile.

É uma empresa muito, muito bem financiados. Empresas do COPEC incluem distribuição de energia, pescas, celulose e postos de gasolina em todo o país. Eles também são um dos maiores proprietários de plantações no Chile e, é claro para os mercados de habitação extensão reviver, eles vão se beneficiar disso. A avaliação Copec reflete todas as circunstâncias atuais em que atua.

Mas você está recebendo Antar a menos do que o valor da sua participação na Copec, e você também terá um 9,8% [jogo] em Colbun, a maior usina hidrelétrica do Chile-poder.

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Papel maior visto para os centros financeiros, como Mumbai na Índia e em São Paulo no Brasil

Reuters

Com as economias desenvolvidas lutando e prosperando mercados emergentes, mais e mais ofertas financeiras, estão sendo cortados bem longe dos centros tradicionais.

Crescente comércio entre as economias emergentes, fusões transfronteiriças, aquisições de empresas indianas e chinesas e movimentos por parte das empresas do mundo em desenvolvimento para aumentar capital em mercados uns dos outros vai estimular o crescimento dos centros financeiros nas economias que mais crescem, segundo especialistas do setor que abordaram a Reuters Emerging Markets Summit, em São Paulo na semana passada. Para o agrupamento banqueiros em cidades como São Paulo e Mumbai, o movimento intra-emergentes mercados de fundos representa uma oportunidade atraente para ganhar dinheiro.

"Nós vemos fluxos entre África e na Índia, Índia e China, Índia e Coréia, sendo muito maior", disse Neeraj Swaroop, CEO da Índia Standard Chartered de negócios. "Não apenas as grandes empresas, mas também empresas pequenas e médias empresas estão fazendo investimentos de saída. Para bancos como Standard Chartered, estes são imensas oportunidades para prosseguir."

Stephen Jennings, diretor executivo da Renaissance Capital, um banco de investimento com sede em Moscou, disse à Reuters Summit "Em nossa M & A prática, 80 por cento de nossos negócios não tem um rosto ocidental. E a mesma coisa vai acontecer com os fluxos financeiros.

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Emergentes características do mercado em nexo entre EUA govt e Wall Street

Simon Johnson documentos como Wall Street lobby para obter o estatuto de favorito com políticos norte-americanos , não só precipitou a crise financeira, mas também está a impedir uma resolução adequada - as decisões políticas estão sendo feitas para favorecer os bancos à custa dos contribuintes, definindo assim os EUA até seguir os passos da Rússia e da Argentina .
The Atlantic Online

a crise econômica dos EUA e financeira é chocante que lembra de momentos que vimos recentemente nos mercados emergentes (e apenas em mercados emergentes): Coréia do Sul (1997), Malásia (1998), Rússia e Argentina (uma e outra vez). Em cada um desses casos, os investidores globais, com medo que o país ou seu setor financeiro não seria capaz de saldar a dívida montanhosa, o crédito parou de repente. E, em cada caso, que o medo tornou-se auto-realizável, como os bancos que não poderia rolar sobre sua dívida, de fato, tornam-se incapazes de pagar. Assim como em mercados emergentes crises, a fraqueza no sistema bancário tem rapidamente se propagou em para o resto da economia, causando uma severa contração econômica e as dificuldades para milhões de pessoas.

Mas há uma similaridade mais profunda e perturbadora: de negócios de elite interesses de financiadores, no caso do norte-desempenhou um papel central na criação da crise, fazendo apostas cada vez maiores, com o apoio implícito do governo, até o colapso inevitável. Mais alarmante, eles agora estão usando sua influência para impedir precisamente os tipos de reformas que são necessárias, e rápido, para tirar a economia de seu mergulho. O governo parece impotente, ou não, para agir contra eles.

os EUA é único. E assim como temos a mais avançada do mundo
economia, militar e tecnologia, temos também o seu mais avançado
oligarquia.
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Evitar um colapso financeiro, ao estilo indiano

Um dos exemplo mais escandaloso de práticas de empréstimo frouxas dos Estados Unidos era alguém fazendo $ 14.000 um ano aprovado para uma hipoteca $ 720.000 sem pagamento !
NYTimes.com

"Na Índia, nós nunca tivemos nada parecido com o empréstimo subprime", disse Chandra Kochhar, o diretor financeiro do maior banco da Índia privada, Icici . (Poucos dias depois falei com ela, a Sra. Kochhar foi nomeado novo chefe do banco executivo, em um movimento que tinha sido antecipado.) "todos os empréstimos a pessoas físicas é baseado em sua renda. . Que é uma grande diferença entre o sistema bancário e os nossos "Ela continuou:" Os bancos da Índia não estão alavancados como os bancos americanos. Rácios de capital são 12 e 13 por cento, em vez de 7 ou 8 por cento. Todas essas estruturas exóticas como CDO e securitizações são uma parte muito pequena do nosso sistema bancário. Então, um monte das tentações não existia. "

Parte da razão é cultural. Índios não são simplesmente tão
confortáveis ​​com o crédito como americanos. "Um monte de índios, quando você empurra
eles, dirão que se você gastar mais do que você ganha você vai entrar em
problemas ", um consultor indiano me disse. "Os americanos gastaram mais do que
ganho. "

Sr. Parekh disse: "Poupança são importantes. Famílias comuns
existir. Quando um filho sai, a família ajuda-los. Então você não
pedir tanto do banco. "Mesmo os empréstimos hipotecários tendem a ter baixo
pagamentos na Índia, que são um terço do preço de compra, muito longe
dos Estados Unidos, onde 20 por cento é a nova norma.

Mas havia também um outro fator, talvez o mais importante de todos.
A Índia teve um regulador bancário, que era o anti-Greenspan. Seu nome era Dr. YV Reddy , e ele era o governador do Banco da Reserva da Índia. Ao contrário de Alan Greenspan ,
que não acreditava que era o seu trabalho até mesmo para apontar bolhas, muito menos
tentar esvaziar-los, o Sr. Ribeiro viu seu trabalho como certificando-se que os bancos indianos
não ficar muito preso na mentalidade de bolha.

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Guia Visual para a Crise Financeira

Todas as visualizações futuras de questões complexas devem imitar este exemplo. Com a entrada por Jess Bachman da Death and Taxes fama. Como um aparte, um gráfico atraente do ponto em casa valores norte-americanas impulsionadas pelo crédito fácil e sua deflação projetada com o estouro da bolha de crédito.
através de hortelã Blog (20%)

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MICROFINANÇAS: Seis pioneiros na América Latina

Microcapital

Microcapital identificou os seguintes seis microfinanças "pioneiros", indivíduos que fizeram de longa data as contribuições para a evolução e promoção de práticas de microfinanças e / ou tecnologia. Embora nem todos esses pioneiros são oriundos da América Latina, todos têm sido fundamentais para o desenvolvimento das microfinanças na região. Esses pioneiros são: Álvaro Dávila, da Colômbia , Joseph Blatchford dos EUA , Theodore C. Ning, Jr. dos EUA , Mercedes Canalda de Beras-Goico da República Dominicana , Clara Serra de Akerman, da Colômbia , e José Ignacio Avalos Hernánde de México .

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O Fim do boom de Wall Street


Longo artigo no valor de um paciente lida pelo mestre contador de histórias-Michael Lewis de poker do Mentiroso e Moneyball fama. É sempre os incentivos, estúpido!

Um monte de gente, agora, vai acenar com a cabeça em concordância com Federico Garcia Lorca 's palavras a partir de 1929 : "O tempo para as cobras a sibilar nos níveis mais altos, / para a urtiga para empurrar os pátios e jardins-teto, /" , escreveu ele em "Dance of Death", "para o Mercado de bater em uma pirâmide de musgo, / tempo para as lianas da selva que seguem os rifles -. / logo, logo, nunca tão cedo / Ai de vós, Wall Street! "
Portfolio.com

P ara o dia de hoje, a vontade de um banco de investimento de Wall Street para me pagar centenas de milhares de dólares para dar conselhos de investimento para adultos continua a ser um mistério para mim. Eu tinha 24 anos, sem experiência, ou interesse particular, supondo que as ações e títulos subiria e que iria cair. A função essencial de Wall Street é alocar capital para decidir quem deve ficar e quem não deveria. Acredite em mim quando vos digo que eu não tinha a primeira pista. Eu nunca tinha tido um curso de contabilidade nunca, gerir uma empresa, nunca teve uma economia de minha própria para gerenciar. Mais cedo ou mais tarde, haveria um Reckoning Grande quando Wall Street acordava e centenas, senão milhares de jovens como eu, que não podiam fazer apostas enormes com dinheiro de outras pessoas, seria expulso de finanças.

Nas duas décadas desde [os anos 80], eu estava esperando o fim de Wall Street. Os bônus escandalosos, os retornos para os acionistas delgados , os escândalos intermináveis, o estouro da bolha da internet, a crise após o colapso do Long-Term Capital Management: Uma e outra vez, os grandes bancos de investimento de Wall rua seria, em alguma forma estreita, desacreditado. Mas eles continuavam crescendo, junto com as somas de dinheiro que distribuía a 26-year-olds para executar tarefas de nenhuma utilidade óbvia social. Leia o resto desta entrada »

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Colapso de Trade Finance e seu Impacto na Segurança Alimentar; agricultura urbana, vale uma olhada

Just-in-time cadeias de suprimentos são orientadas para a eficiência não resiliência. Sem folga embutido, qualquer interrupção no transporte marítimo internacional, devido ao financiamento do comércio em colapso, pode deixar prateleiras vazias de produtos essenciais, especialmente alimentos. Um pensamento assustador.

Em tempos como estes, o sucesso cubano com a agricultura urbana (forçado em cima da ilha até o final da generosidade da União Soviética após a implosão do país) é digno de ser imitado, ao menos parcialmente, em muitas cidades da Índia e América Latina. Para aqueles que não vai adotar qualquer idéia não originários dos Estados Unidos, o modelo de agricultura urbana cubana está em linha com os jardins de vitória que os EUA os americanos foram orientados a manter durante ambas as Guerras Mundiais. Alerta do livro: Food Not gramados
RGE

O colapso recente por cento 93 do Índice Baltic Dry obscuro - um índice do custo de fretamento navios de carga a granel de produtos como minério, grãos de algodão, ou tonelagem seca semelhante - tem causado um pouco de agitação entre os conhecedores financeiros. O que é menos discutido entre o alarme é a razão para o colapso do índice - o colapso do crédito comercial baseado na carta de crédito venerável.

As cartas de crédito que financiaram o comércio por mais de 400 anos. Eles são considerados um dos meios mais estáveis ​​e seguras de financiamento como a carga é assegura o crédito concedido para importá-lo. A carta de crédito irrevogável informa um exportador e seu banco que o pagamento será feito pelo banco do importador, se a documentação adequada confirmando a transferência é apresentado. Isto foi visto como de baixo risco, como o banco emissor poderia aproveitar e vender a carga, se seu cliente inadimplente após o pagamento foi feito. Como tantas outras coisas nesta crise turvy topsy financeira, no entanto, as verdades dos séculos têm sido descartado em favor de novas realidades e desagradável.

A combinação do congelamento global de empréstimos interbancários com o colapso da bolha especulativa dos preços, alavancada mercadoria minaram a confiança dos bancos na capacidade de um banco de ponto longínquo que pagar uma obrigação no momento devido e confiança no valor da seca carga como garantia para o crédito, se liquidada em padrão. O resultado é que aqueles com bens para exportar e aqueles com bens a importar, não importa o quão digno e bem capitalizado, são deixadas em pé cais sem financiamento bancário para o comércio.

Controlar o acesso ao financiamento do comércio determina quem perde seus empregos, cujos filhos passam fome, a OMS motins, que os governos caem. Sem foco dedicado à questão do financiamento do comércio e da liquidez das do mundo emergente mais interessados ​​na manutenção do crescimento dos últimos anos, pouco progresso pode ser esperado. Financiamento do comércio constitui uma rápida comunicação a pressão sobre a liquidez dos bancos para a economia real. Ele apresenta um risco sistémico muito mais assustador do que o valor colapso de pedaços de papel negociados eletronicamente, em Londres e Nova York. Poderia recolher o emprego, o bem-estar ea estabilidade política da maioria da população do mundo.

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Roteiro para o G20

RGE

O presidente Bush convidou os chefes de Estado do Grupo dos 20 (G20) países para um encontro em 15 de novembro, em um esforço para continuar a responder de forma coordenada à crise financeira em curso e econômico. O G20group, que responde por 90% do PIB global, inclui 10 principais economias emergentes, incluindo Brasil, China, Índia, Arábia Saudita e África do Sul entre outros, juntamente com os membros do G8, a Austrália ea União Europeia.

Chegar a um consenso sobre a reforma regulamentar internacional provavelmente será um dos temas principais na reunião. Enquanto os 27 líderes da UE antes não chegaram a acordo sobre uma estratégia económica conjunta para enfrentar a recessão na Europa, os países membros elaboraram um plano de acção conjunto de cinco pontos para o G-20 com as seguintes propostas muito específicas:
1) Apresentar as agências de rating ao registro e fiscalização, especialmente tendo em vista o papel das notações de crédito de destaque no âmbito exigência Basel II capital.
2) Adotar princípios para garantir a "convergência das normas contábeis".
3) Decida que nenhum segmento de mercado, nenhum território e nenhuma instituição financeira deve escapar regulamento ou pelo menos fiscalização.
4) Estabelecer códigos de conduta para evitar riscos excessivos no setor financeiro, inclusive sobre a "remuneração" de executivos.
5) Dar ao FMI a "responsabilidade inicial 'e' recursos necessários 'para' recomendar as medidas para restaurar a confiança ea estabilidade" do sistema financeiro internacional.

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Crédito ao Consumidor: uma crise internacional

Seeking Alpha

A Índia está enfrentando problemas semelhantes com a sua classe média anteriormente dívida amorosa. Livemint.com relata:

[Indiano] Bankers disse que a tendência se intensificou nos últimos meses e da carteira pode ter diminuído em cerca de 10% neste ano fiscal até agora. Isso é significativo, como a indústria viu o crescimento a uma média de 30% em cada um dos últimos quatro anos.

A percentagem de incumprimento de activos, ou NPAS, em carteiras dos bancos de cartão de crédito quase triplicou, passando de 5-8% no ano fiscal de 2008 para 15-20% nos NPAs fiscais atuais. São a parcela da carteira de cartão de crédito onde um cliente não pagou dívidas de pelo menos 90 dias.

Está ficando muito ruim na Índia e os principais bancos indianos como ICICI Bank Ltd. (NYSE: IBN) também vão ter muitos problemas para lidar com eles. No entanto, não é só a Índia, o México também está tendo seus próprios problemas com crédito ao consumidor.

Wal-Mart (WMT) no México, que estender o crédito aos seus clientes, estão começando a tomar medidas para limitar os riscos associados a empréstimos ao consumidor. Na semana passada, do México Wal-Mart elevou a taxa de juros sobre o crédito que se estendem aos clientes a 70 % ao ano.

É difícil imaginar os consumidores muitos dispostos a pagar esse tipo de taxa de juros para comprar qualquer coisa que não seja absolutamente essencial.

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