Longo artigo no valor de um paciente lida pelo mestre contador de histórias-Michael Lewis de poker do Mentiroso e Moneyball fama. É sempre os incentivos, estúpido!
Um monte de gente, agora, vai acenar com a cabeça em concordância com Federico Garcia Lorca 's palavras a partir de 1929 : "O tempo para as cobras a sibilar nos níveis mais altos, / para a urtiga para empurrar os pátios e jardins-teto, /" , escreveu ele em "Dance of Death", "para o Mercado de bater em uma pirâmide de musgo, / tempo para as lianas da selva que seguem os rifles -. / logo, logo, nunca tão cedo / Ai de vós, Wall Street! "
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P ara o dia de hoje, a vontade de um banco de investimento de Wall Street para me pagar centenas de milhares de dólares para dar conselhos de investimento para adultos continua a ser um mistério para mim. Eu tinha 24 anos, sem experiência, ou interesse particular, supondo que as ações e títulos subiria e que iria cair. A função essencial de Wall Street é alocar capital para decidir quem deve ficar e quem não deveria. Acredite em mim quando vos digo que eu não tinha a primeira pista. Eu nunca tinha tido um curso de contabilidade nunca, gerir uma empresa, nunca teve uma economia de minha própria para gerenciar. Mais cedo ou mais tarde, haveria um Reckoning Grande quando Wall Street acordava e centenas, senão milhares de jovens como eu, que não podiam fazer apostas enormes com dinheiro de outras pessoas, seria expulso de finanças.
Nas duas décadas desde [os anos 80], eu estava esperando o fim de Wall Street. Os bônus escandalosos, os retornos para os acionistas delgados , os escândalos intermináveis, o estouro da bolha da internet, a crise após o colapso do Long-Term Capital Management: Uma e outra vez, os grandes bancos de investimento de Wall rua seria, em alguma forma estreita, desacreditado. Mas eles continuavam crescendo, junto com as somas de dinheiro que distribuía a 26-year-olds para executar tarefas de nenhuma utilidade óbvia social.
Se você quiser saber o que essas empresas de Wall Street realmente valem, dê uma olhada em os ativos ruins que compraram com enormes somas de dinheiro emprestado, e imagine o que iria buscar em uma venda de fogo. As assembléias enorme de pessoas muito bem pagos dentro das empresas não eram nada essencialmente vale a pena.
... [No anos 80], os linchamentos públicos de Gutfreund e junk bond-rei Michael Milken eram desculpas para não lidar com as forças perturbadoras que sustentam a sua ascensão. Ditto a limpeza da cultura de Wall Street negociação. A superfície ondulada, mas lá embaixo, nas profundezas, o pool de bônus permaneceu intacta. Empresas de Wall Street seria logo carrancudo sobre palavrões, disparando para os comerciantes tanto como olhar para uma stripper, e forçando os funcionários do sexo masculino para tratar as mulheres quase de igual para igual. Lehman Brothers circa 2008 mais de perto se assemelhava a uma empresa normal, com sólidos valores americanos do que qualquer firma de Wall Street por volta de 1985. As mudanças foram camuflagem Eles ajudaram a desviar fora do evento verdadeiramente profano:. O desalinhamento crescente de interesses entre as pessoas que traficadas em risco financeiro e da cultura mais ampla.
... O que eu aprendi com essa experiência foi a de que Wall Street não dar um sh $ & o que vendeu. "
... Não há uma medida simples de sanidade dos preços da habitação: a relação entre preço interno médio de renda. Historicamente, ele roda em torno de 3 a 1, no final de 2004, tinha subido a nível nacional para 4 a 1. "Todas essas pessoas estavam dizendo que era quase tão alto em alguns outros países", diz Zelman. "Mas o problema não era apenas que ele foi de 4 a 1. Em Los Angeles, era de 10 para 1, e em Miami, 8,5 para 1. E então você acoplado que, com os compradores. Eles não foram compradores reais. Eles eram os especuladores.
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