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Como historiador que trabalha no século 19, eu estive lendo meu jornal com um considerável senso de pavor. Enquanto muitos comentaristas sobre a hipoteca recente crise bancária e estabelecem paralelos com a Grande Depressão de 1929, essa comparação não é particularmente oportuno. Dois anos atrás, comecei a pesquisa sobre o Pânico de 1873, um evento de algum interesse para os meus colegas da empresa americana e da história de trabalho, mas provavelmente desconhecido para todo mundo ... Na verdade, os problemas econômicos atuais parecem muito com o meu 96 ano- de idade, avó ainda chama de "depressão Grande do real." Ela tostões apertos na década de 1930, mas ela diz que os tempos não eram quase tão ruim como a depressão seus avós passaram. Esse acidente veio em 1873 e durou mais de quatro anos. Ele parece muito mais com a nossa crise atual.

Se há lições a partir de 1873, eles são diferentes daqueles de 1929. O mais importante, quando os bancos caem em Wall Street, eles param todo o tráfego na rua principal - por um tempo muito longo.

Os vencedores pós-pânico, mesmo após o resgate, pode ser que essas empresas - financeiros e outros -. Que têm reservas substanciais de dinheiro A consolidação generalizada das indústrias podem estar no horizonte, junto com uma resposta nacionalista de barreiras tarifárias elevadas, um declínio na comércio internacional, e bode expiatório de concorrentes imigrantes de empregos escassos. O fracasso em julho de as negociações comerciais da Organização Mundial iniciada em Doha há sete anos, sugere uma nova onda de protecionismo pode estar a caminho.

No final, o Pânico de 1873 demonstrou que o centro de gravidade para o crédito do mundo havia mudado oeste -. Da Europa Central para os Estados Unidos O atual pânico sugere uma mudança ainda mais - dos Estados Unidos para a China e Índia.
Os ecos do passado nos actuais problemas com hipotecas residenciais me incomode. Empréstimos após cerca de 2001 foram emitidos a primeira vez homebuyers que se inscreveram para hipotecas adjustablerate eles poderiam provavelmente nunca pagar, mesmo na melhor das épocas. Real-estate especuladores, na esperança de virar propriedades, se excedidos, assumindo que os preços dos imóveis continuariam subindo. Essas dívidas foram envoltos em títulos complexos que as empresas de hipotecas e de outros bancos empresariais, em seguida, vendidos para outros bancos, preocupados com a estabilidade desses títulos, os bancos, em seguida, comprou uma espécie de apólice de seguro chamado de swap de crédito derivado, que os gestores de risco imaginado seria proteger a sua investimentos. Mais de dois milhões de pedidos de encerramento - Avisos padrão, leilão venda avisos, e retomada de banco - foram notificados em 2007. Até então trilhões de dólares já foram investidos neste mercado de derivativo de crédito. Foram os novos instrumentos financeiros flexíveis o suficiente para cobrir todos os riscos? (Resposta: não.) Como em 1873, uma pirâmide financeira complexa repousava sobre uma cabeça de alfinete. Os bancos estão acumulando dinheiro. Os bancos que acumulam dinheiro não fazem empréstimos de curto prazo. Pequenas e grandes empresas agora enfrentam uma escassez potencial de crédito de curto prazo para comprar matérias-primas, distribuir os seus produtos e manter os bens em prateleiras.

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