Business Intelligence Médio Oriente (Standard Chartered Bank relatório)
Apesar dessas grandes diferenças, nos últimos meses [Índia e China] têm enfrentado um conjunto comum de grandes problemas, que eles compartilham com o Oriente Médio: a desaceleração global, inflação crescente, os fluxos grandes de FX, o excesso de liquidez, ea pressão sobre suas moedas apreciar. E a maneira como Nova Deli e Pequim conseguiram essas pressões são muito semelhantes em muitos aspectos. Veja além do curto prazo e não podemos deixar de notar que os tipos de políticas que Nova Deli está perseguindo agora são, lenta mas seguramente, fazer da Índia um pouco mais como a China todos os dias. Mais poupança, mais investimento e uma melhor posição fiscal (bem, mais ou menos), são alguns dos exemplos. Tanto que estão encontrando o equilíbrio entre crescimento e inflação complicado de gerir, os riscos em ambas as economias cresceram consideravelmente nos últimos seis meses e olham o jogo para permanecer elevada. Para ambos os anos dourados de crescimento rápido, imperturbável, sobre, pelo menos para o momento.

Tanto a Índia e China estão diminuindo, principalmente por causa da fraqueza dos EUA, as pressões de custo e domésticos medidas de aperto (ambas as taxas de juros elevados, em 2007, a Índia duas vezes, China cinco).

A inflação na Índia atingiu uma alta de 13 anos de 11,63% em junho, mais de 600bps acima da zona de conforto da RBI. Na Índia, o grande condutor do índice de preços no atacado, os combustíveis e matérias-primas, que são de filtragem até o nível do agregado familiar mais rapidamente do que na China. Os preços dos combustíveis foram caminhou na Índia em fevereiro (por uma de 3% a 5% nominal para a gasolina e HSD) e, mais recentemente, em Junho (9% a 17%), enquanto Pequim recentemente subiu os preços da gasolina no varejo por quase 17% em junho, após um movimento de 20% em novembro de 2007. Ambos os governos têm tentado adiar esses aumentos, mas com global de petróleo deverá manter-se acima de EUA $ 120 para os próximos meses, caminhadas mais terá que vir. Se a Índia passa sobre o impacto total dos preços globais de petróleo para o consumidor local, a inflação poderia facilmente chegar a 25%.

Crescimento da Índia de crédito foi rápido em 2007, 30% ano-a-ano, enquanto a China era lento em comparação, 16%, embora este é o quinto ano de forte crescimento do crédito em uma economia já líquido. Ambos estão agora focados em trazer isso para baixo, a fim de controlar a inflação, mas também não fez o suficiente. Crescimento dos empréstimos indiana continua a aumentar em 26% ano-a-ano, e oferta de moeda (M3) está crescendo a 21%, bem fora da zona de conforto do RBI de 16,5% para 17,0%. Como resultado, podemos esperar mais aumentos de exigência dos bancos reserva de caixa (CRR), que já foi caminhado por 125bps (para 8,75%) desde janeiro de 2008.

Uma das histórias mais encorajadores dos últimos meses tem sido o aumento das exportações indianas de produtos transformados. Eles tiveram um boom, uma mudança significativa a partir do domínio anterior de exportações agrícolas. Este tem sido útil na prevenção de uma enorme balão do déficit comercial na parte de trás dos preços altos do petróleo e outras importações. Comércio cresceu como proporção do PIB, com as importações agora equivalentes a 20% do PIB, exporta 14%. (Claro, a Índia é apenas a poucos passos ao longo da estrada que a China tomou na década de 1980, para um lugar onde o comércio total é agora equivalente a 64% do PIB na China.) Mas como a China, a exposição da Índia para uma economia dos EUA desacelerar é mais limitada. No ano passado, apenas 14% das exportações foram para os EUA, em comparação com 23% para a China.

Na taxa de poupança Índia 2007-2008 foi de 34,8% do PIB, graças a maior das empresas e poupança do governo, bem como a poupança das famílias estáveis. O investimento tem aumentado, como resultado, de cerca de 20% do PIB há cinco anos para 34% hoje. A Índia ainda precisa ser um pouco mais de um dragão aqui, como 30% da produção agrícola ainda é desperdiçada antes de chegar no mercado por causa da falta de infra-estrutura, eo país também tem um déficit de energia de cerca de 15% nos momentos de pico de demanda.

Maior economia, mais investimentos, mais exportações mais fabricados. Nesses aspectos, a Índia está procurando um pouco mais como a China nestes dias, e que irá apoiar mais o crescimento na próxima década.

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