En general, los mercados emergentes se han reducido en un 25 por ciento este año, mientras que los mercados más afectados son Ucrania, que ha caído en casi un 60 por ciento este año, China, que se ha reducido un 57 por ciento debido a los temores de una burbuja; y Rusia, que se ha reducido un 46 por ciento desde su pico de 19 de mayo. El mercado brasileño ha caído en un 20 por ciento, y la India se ha reducido en un 30 por ciento para el año hasta la fecha.
Para los inversores, los mercados emergentes son más riesgosos que los países desarrollados. "El riesgo político es mayor y puede hacer que cada país haciendo cosas tontas sobre una base individual", dice Chowdry, citando las recientes actividades de Rusia en Georgia. "El otro riesgo es que los mercados de valores son relativamente inmaduro con menos desarrolladas las estructuras de gobierno corporativo, pero el principal factor de riesgo en el futuro es probable que el entorno externo y, en particular, la economía de EE.UU.".
Una tendencia que afecta actualmente a fondos de mercados emergentes es la "huida hacia la seguridad" de los inversores, tanto institucionales como minoristas, de los fondos de capital de mayor riesgo a inversiones más seguras como los fondos de bonos y dinero en efectivo. De acuerdo con el proveedor de datos EPFR Global, en los últimos tres meses, las salidas de bonos de mercados emergentes y los fondos de renta variable alcanzó $ 29,5 mil millones (€ 20,9 mil millones), el nivel más alto desde al menos 1995, y los retiros siguen ganando terreno.
Sin embargo, Chowdry dice que este "pánico" de venta está llevando a una gran oportunidad de compra.
"No creo que donde estamos hoy es diferente de otras crisis, como la crisis mexicana, la crisis rusa o 9/11. Estos fueron todos los períodos en que los mercados cayeron en el corto plazo, pero que posteriormente resultó ser una gran oportunidad de compra, y creo que estamos en la actualidad en uno de esos períodos de compra de grandes momentos. "
Cita factores tales como la estabilización de la inflación como estar detrás de la próxima ola de crecimiento. "A medida que los picos de inflación, esperamos que las tasas de interés bajen", dice, agregando que está a favor de los mercados de Brasil y la India.
"Brasil es uno de los mercados más baratos en el mundo, con algunos de los mayores crecimientos de los ingresos."
Aunque la India ha sido uno de los mercados de peor desempeño en el mundo en lo que va de 2008, por un 30 por ciento en el año hasta la fecha (no es tan malo como el ISEQ, sin embargo, casi un 40 por ciento), Chowdry cree que es cerca de tocar fondo.
"La India es un importador muy grande, así que cuando los precios del petróleo se dispararon en el primer semestre del año, el mercado sufrió ya que la inflación subió, las tasas de interés subieron y sufrió las ganancias corporativas. Sin embargo, la historia de la India de hoy es como el aceite cae que entrará en funcionamiento de manera significativa en términos de las ganancias corporativas.
"La otra cosa que nos gusta de la India es que es una gran historia de la demanda interna en el sentido de que el crecimiento de la economía está siendo liderado por la demanda local, los consumidores locales, la industria local, en lugar de exportar a los EE.UU. o los países desarrollados. "
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