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Como historiador que trabaja en el siglo 19, he estado leyendo el periódico con un gran sentido de temor. Mientras que muchos comentaristas de la hipoteca reciente y la crisis bancaria se han establecido paralelismos con la Gran Depresión de 1929, que la comparación no es muy acertada. Hace dos años, inicié una investigación sobre el Pánico de 1873, un evento de algún interés para mis colegas de las empresas estadounidenses y de la historia del trabajo, pero probablemente desconocida para todos los demás ... De hecho, los problemas económicos actuales se parecen mucho a lo que mi 96 años -abuela todavía llama "la Gran Depresión real". Ella centavos pellizcados en la década de 1930, pero ella dice que los tiempos no eran tan malos como la depresión de sus abuelos fue a través. El accidente se produjo en 1873 y duró más de cuatro años. Se parece mucho más a nuestra crisis actual.

Si hay lecciones de 1873, que son diferentes de las de 1929. Lo más importante, cuando los bancos caen en Wall Street, se detienen todo el tráfico en la calle principal - por un tiempo muy largo.

Los ganadores de pánico después, incluso después del rescate, pueden ser las empresas-financieras y de otro tipo -. Que tienen importantes reservas de tesorería una consolidación generalizada de las industrias pueden estar en el horizonte, junto con una respuesta nacionalista de altas barreras arancelarias, la disminución de comercio internacional, y la búsqueda de chivos expiatorios de los competidores de inmigrantes de escasos puestos de trabajo. El fracaso en julio de las negociaciones de la Organización Mundial del Comercio iniciadas en Doha hace siete años, sugiere una nueva ola de proteccionismo puede ser en el camino.

Al final, el Pánico de 1873 demostró que el centro de gravedad para el crédito del mundo se había desplazado al oeste -. Desde Europa Central hacia los Estados Unidos El pánico actual sugiere un nuevo cambio - de los Estados Unidos a China y la India.
Los ecos del pasado en los problemas actuales con las hipotecas residenciales me preocupa. Préstamos después de alrededor de 2001 fueron emitidos para compradores de primera vivienda que se inscribieron para las hipotecas adjustablerate probable que ellos nunca podrían pagar, incluso en el mejor de los casos. Inmuebles-especuladores, con la esperanza de dar la vuelta propiedades, excedidos en sí mismos, asumiendo que los precios de las casas siguen subiendo. Esas deudas fueron envueltos en títulos complejos que las compañías hipotecarias y otros bancos empresariales luego se venden a otros bancos, preocupados por la estabilidad de dichos valores, los bancos luego compró una especie de póliza de seguro llamado la transferencia de crédito derivado de que los gestores de riesgos imaginado que proteger su inversiones. Más de dos millones de ejecuciones hipotecarias - notificaciones de incumplimiento, avisos de venta de subasta y embargos bancarios - fueron reportados en 2007. Para entonces, miles de millones de dólares se han invertido ya en este mercado de crédito derivado. ¿Eran esos nuevos instrumentos financieros lo suficientemente resistente como para cubrir todos los riesgos? (Respuesta:. No) Al igual que en 1873, una pirámide financiera compleja se apoyaba en una cabeza de alfiler. Los bancos están acumulando efectivo. Los bancos que atesoran dinero en efectivo no hacen préstamos a corto plazo. Las empresas grandes y pequeñas se enfrentan ahora a una escasez potencial de crédito a corto plazo para comprar las materias primas, enviar sus productos, y mantener los productos en los estantes.

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